¿Qué es la Prima de Riesgo?

Primero de todo introduciremos el concepto general de prima de riesgo, ya que se le otorga un significado erróneo al pensar que SOLO mide si un país va bien o mal. Sin embargo, es un concepto económico que se utiliza para cualquier inversión.

La prima de riesgo mide la recompensa por arriesgar más en una inversión. Por ejemplo, tenemos dos urnas, en una de ellas hay 2.000€ y en la otra nada. Imagine que le dan a elegir entre 600€ o elegir una urna. En la primera opción se llevaría seguro 600€, mientras que en la segunda o obtiene los 2000€ o nada. Por tanto, tiene una media de 1000€ de posibilidad en el segundo caso. En este caso, la prima de riesgo sería 400€.

Otro caso seguramente más claro: queremos contratar un depósito en un banco y tenemos dos opciones. El banco A nos ofrece un 3% de rentabilidad y el banco B un 6%. El banco A funciona muy bien, tiene beneficios cada trimestre, mientras que el banco B tiene perdidas cada trimestre y hay rumores de quiebra. Aquí tenemos dos opciones, poner el dinero en el primer banco y obtener menos beneficios, o arriesgar en el otro banco para conseguir más rentabilidad. Ahora la prima de riesgo sería este 3% de diferencia que hay entre las dos recompensas del banco.

Después de introducir el concepto general, nos centraremos en la prima de riesgo que oímos cada día. Como bien sabemos, cada Estado emite deuda pública para financiarse y poder construir carreteras, hospitales, colegios... Posteriormente, esta deuda puede comerciarse en el mercado. Los inversores para comprar esta deuda exigen una cierta rentabilidad. Así que esta depende de la confianza de los demandantes  en que se les pagará. Cuando más desconfianza hay más recompensa exigirán estos y cuando más confianza tenga, menor será la rentabilidad exigida.

La fecha de vencimiento de la deuda pública es muy variada. Existen las letras del tesoro que son a corto plazo, los bonos del Estado a medio plazo y las Obligaciones que son a largo plazo. En el caso de la prima de riesgo se escogen los bonos a 10 años.

Llegados a este punto,  ya tenemos todos los conceptos previos para poder explicar y ver de dónde salen estos 400 puntos de España.

Según la explicación anterior, la prima de riesgo coge como referencia una inversión segura y después lo compara con la inversión más arriesgada o que se quiere realizar. En el caso de las deudas públicas europeas Alemania es el punto de referencia. ¿Por qué Alemania? Pues muy sencillo: es el país con más peso y que mejor va de Europa. Entonces, se escoge el otro país que queremos comparar y buscamos los intereses que nos ofrecen los bonos a 10 años en ambos países. Suponemos que Alemania es de 1,5% y España de 5%. La prima de riesgo sería la diferencia entre 5% y 1,5% , es decir, 3,5%. La prima por arriesgarte a invertir en bonos españoles sería 3,5%. Para llegar a las cifras que oímos y vemos siempre en los medios de comunicación (300, 400 o 500) hay que multiplicar por 100. Así pues, en este caso serían 350 puntos básicos. Y la siguiente pregunta es: ¿por qué se multiplica por 100? Se ha decidido así, tanto se podría haber multiplicado por 10 o por 1000, pero se escogió que sería por 100. Así llegamos a tener calculada la prima de riesgo de España o de cualquier país europeo.

Ahora falta analizar por qué es negativo tener una prima de riesgo alta o que suba considerablemente. Como hemos visto antes cuando mayor es la desconfianza de los inversores ante la solvencia del país más rentabilidad exigen. Por tanto, quiere decir que el Estado en cuestión tiene problemas económicos. El otro gran problema es que a intereses altos al gobierno le cuesta mucho dinero financiarse y se endeuda más. Es decir, el precio del dinero esta muy caro.

Finalmente, hay que tener en cuenta una cosa importante: que suba la prima de riesgo no quiere decir necesariamente que suban los intereses del país con más riesgo. También podría ser, por ejemplo, que Alemania baje.