¿Qué es el PIB?

Unos de los indicadores más importantes y más utilizados es el PIB , es decir , el Producto Interior Bruto, para reflejar si un país va bien. Pero que es exactamente esto? Siempre oímos que se prevé que el PIB bajará , subirá , el interanual , el trimestral... Sabemos que si baja es malo , que si sube es bueno. Pero que hay detràs del PIB? Un PIB que sube siempre es bueno? Depende.

Primero de todo , vamos a definir el PIB. En él se contabiliza todo los bienes y servicios que se producen en un país durante un período determinado. Pero hay que evitar la doble contabilización de los productos intermedios. ¿ Qué quiere decir esto?  Vamos explicar esto en un ejemplo: para hacer un coche se necesitan neumáticos , cristales , tela para los asientos ... entre otras cosas. Suponiendo que la empresa automovilística compra los cristales a otra empresa y luego vende el coche.  Cuando la empresa vende el coche está incluyendo el precio del cristal en el precio final. Si contamos el cristal  y el coche para calcular el PIB  , estamos contabilizando dos veces el cristal.

El término interior quere decir que se tiene en cuenta todas las empresas que están situadas en el territorio del país , independientemente de la nacionalidad de ésta y bruto que no se tienen en cuenta la pérdida de valor de los productos a lo largo del año.

Entonces podemos diferenciar entre el PIB nominal i el PIB real. El primero se calcula con los precios de mercado mientras que el real se calcula con precios constantes , es decir , cogiendo los precios de un año concreto. Por tanto , cuando nos dice que el PIB ha crecio X por ciento , es importante que se haya calculado a precio constantes , porque así podemos saber si la producción ha crecido o disminuido. Si comparamos PIB nominales nos pueden engañar porque suponiendo que ha augmentado el PIB de un año al otro , solo puede ser por la inflación , es decir , por la subida de precios.

¿Cuáles son las deficiencias del PIB? No tiene en cuenta la economía sumergida , las labores domésticas ( como limpiar , cocinar , el huerto...),  el voluntariado. Es un indicador material , no nos muestra sobre la calidad y bienestar de los ciudadanos del país.

¿Qué es la Bolsa? ¿Y el Ibex-35?

Cada día en las noticias la primera mención va para la Bolsa: si sube o si baja y le dan mucha importancia. Muchos no sabréis de que se trata, otros sí que lo sabéis pero os preguntáis como funciona. En esta entrada explicaremos brevemente qué es y cómo funciona la Bolsa y qué es exactamente el Ibex35.

Las sociedades anónimas están divididas por acciones, es decir, la empresa está dividida en muchas partes y cada una de ellas tiene un valor. Como sabemos estas partes se llaman acciones y se pueden comprar y vender. Las empresas pueden decidir si quieren cotizar en bolsa o no. Evidentemente para cotizar hay que cumplir unos requisitos mínimos que exige la CNMV (Comisión Nacional de Mercados y Valores). Las empresas salen a cotizar en bolsa para financiarse de manera más barata y obtener una cierta liquidez. Además supone una gran y muy buena publicidad ya que si ha cumplido los requisitos quiere decir que ésta tiene una buena solvencia y unos buenos beneficios. 

Entonces la Bolsa es el lugar donde se negocian los precios de compraventa de las acciones de las empresas. Estas transacciones se llevan a cabo mediante la Bolsa del lugar y de los brokers. Todas estas operaciones se realizan con total transparencia y control. Los brokers son los intermediarios entre los inversores y la Bolsa , mientras que ésta última es la encargada de gestionar todos los datos recibidos.

Ahora que ya tenemos claro qué es ,vamos a explicar cómo funciona de forma breve y sencilla. Los inversores mediante sus brokers dice la cantidad de acciones de cierta empresa  que quieren comprar o vender y a que precio. De esta manera se crea una base de datos de una gran cantidad de órdenes de compra y venta. La bolsa se encarga de encontrar los inversores que quieren comprar y vender al mismo precio.  

Pondremos un ejemplo muy sencillo: suponemos 4 inversores. Dos quieren comprar acciones de la empresa X y los otros dos tienen acciones de X y las quieren vender. Uno pone una orden de compra de 10 acciones a  4,08€ y el otro una orden de compra de 10 acciones a 4,09€. Los dos otros ponen una orden de 10 acciones a 4,10€ y el otro de 4,11€. En este caso no habría ninguna transacción ya que ningún comprador y vendedor están de acuerdo. Ahora suponemos que uno de los poseedores de acciones cambia la orden y pone 10 acciones a 4,09€. Ahora la bolsa uniría comprador y vendedor y habría intercambio. Todo esto se hace automáticamente de forma informatizada y en cuestión de segundos. De esta forma es como van subiendo y bajando los precios de los valores ya que estamos hablando de millones de acciones y de millones de inversores que podemos encontrar en un mercado.

Finalmente el Ibex-35 esta formado por las 35 empresas más importantes de España. Para formar parte, la empresa tiene que cumplir unos requisitos mínimos y esta  puede llegar a salir del índice si otra empresa la supera en estos requisitos.

¿Qué es el Euribor?

Cada día nos dicen en las noticias que el euribor ha bajado o ha subido tres o cuatro milésimas . Después en la publicidad de los bancos solemos ver : euribor + 1%. Sabemos que buscando por Internet podemos encontrar a cuanto está el euribor. ¿Pero realmente de dónde sale este número? 

La palabra Euribor proviene de EURo InterBank Offert Rate , en español Tipo Europeo de Oferta Interbancaria. Los bancos a nivel europeo se hacen préstamos entre ellos a cambio de un precio, es decir, a cambio de un interés .  Entonces este tipo es la media de los intereses ofertados por los bancos europeos. Pero , ¿ Todos los bancos? Este índice esta formado por 44 bancos europeos sin incluir los de Inglaterra, ya que ellos tiene el suyo propio , llamado Libor. De los bancos españoles , incluyen el BBVA , el Banco Santander , Caixabank y la Confederación de Cajas de Ahorros. Los plazos de estos préstamos son muy variados, pero los más conocidos y los cuales se calcula el Euribor de cada uno de ellos son: 1 semana, 2 semanas, 1 mes, 2 meses, 3 meses, 6 meses, 9 meses y 12 meses. El más utilizado y conocido es el de 1 año. Por tanto, eso quiere decir que podemos encontrar hasta 8 Euribor's diferentes, en función del plazo. 

Cada día se publican todos los Euribor's  alrededor de las 11h de la mañana. El trabajo previo de los bancos es enviar sus intereses a lo largo de las 24 horas anteriores a Reuters y éste hace la media aritmética de los tipos eliminando el 15% de los más altos y el 15% de los más bajos y los publica. 
También podemos encontrar el Euribor medio de un período, por ejemplo, el Euribor a 1 año del mes de Junio. Cogen los 30 datos publicados durante el mes de Junio y hacen la media aritmética, de esta forma se obtiene el Euribor del mes de Junio ( se hace en cada uno de los plazos).

La mayoría de las hipotecas están referenciadas a este índice , normalmente a 1 año. Las entidades financieras ofrecen las hipotecas a un interés que es igual al euribor más un diferencial  (decidido por la entidad). Por ejemplo, Euribor a 1 año + 2%. Si el Euribor está a 1%, el interés de la hipoteca será 1+2=3%, hasta la siguiente revisión.  La hipoteca se revisa cada año en función de la variación que haya sufrido el Euribor. Si el Euribor ha bajado , la cuota mensual  se habrá abaratado y si ha subido nos saldrá más cara. Hay que saber que  el Euribor también se utiliza como referencia de otros productos financieros , como créditos i depósitos. 

Como hemos comentado antes, en Inglaterra hay el Libor. Éste es el interés medio por el cual los bancos de Londres se prestan dinero entre ellos. El libor se utiliza a nivel mundial y sobretodo en EEUU en muchos productos financieros. 

Hay que diferenciar el tipo de interés de referencia que fija el BCE y  el Euribor. El primero , como acabamos de decir, es fijado por el Banco Central Europeo y es el interés mínimo por el cual la institución presta dinero a los bancos. El segundo, como hemos explicado antes, es el interés medio por el cual los bancos europeos se prestan dinero entre ellos, por tanto, depende de la oferta y demanda. 
El primero al ser fijado , influye en el segundo, ya que es la referencia del precio del dinero en la Zona Euro. Si el BCE baja el tipo de interés, costará menos pedir prestado dinero y por tanto los bancos comerciales estarán dispuestos a prestar a sus vecinos a menor precio, mientras que si el banco central sube el tipo de interés, los bancos comerciales pedirán más para prestar dinero a otros bancos. 

¿Qué es el "banco malo"?

Creo que es bastante importante dar a conocer este concepto porqué dentro de poco se pondrá en marcha el llamado banco malo. Muchos nos preguntamos que es esto , para que servirá , si nos ayudará a salir de la crisis y la pregunta clave: ¿ Qué sentido tiene crear un banco que es malo?

Primero de todo deberemos destacar que no es ningún banco ni será malo , aunque puede que no sea del todo bueno y sobretodo para los contribuyentes. El banco malo consiste en una gestora de los activos tóxicos de los bancos españoles con dinero europeo. El nombre de este será Sareb y contará con unos 90.000 millones de euros. Con este dinero comprará a los bancos estos prestamos que no han sido pagados por las empresas  o familias. Estos prestamos consisten en activos inmobiliarios , suelos , fábricas , coches... Luego Sareb se encargará de vender en el mercado todos estos activos.

Hasta ahora todo parece claro , el banco malo se encargará de gestionar la compraventa de todos estos activos. Pero la gran pregunta es ¿ a que precio comprará y a cuál venderá? Esta claro que no puede comprar a los bancos al 100% del precio al cual concedieron el préstamo , por una simple razón: el precio de los activos han bajado considerablemente y en consecuencia supondrían unas pérdidas enormes para Sareb. En el caso que compren a precios muy bajos harán que los bancos tengan grandes pérdidas y algunos quieberen.

Por tanto , se haran unos estudios de mercado para calcular más o menos los precios de estos activos en un futuro no demasiado lejano para que la compra se realice de una manera justa. A priori , la intención es no perjudicar demasiado los bancos pero con Sareb puede pasar dos cosas : que tenga beneficios o pérdidas.

Y la gran pregunta: en caso de pérdidas , ¿Quién asumirá estos gastos? Evidentmente los contribuyentes , de allí tanta protesta en contra del banco malo, ya que el dinero utilizado en la gestora es un crédito europeo que hay que devolver. Este sería el gran y principal inconveniente de la gestora. 

En cuanto a las ventajas , sería que se dotaría de liquidez ( es decir, de dinero para poder utilizar inmediatamente) a los bancos y así fluiría el crédito en España. De esta manera , se podría reactivar el consumo e intentar reactivar la economía española.

Espero que haya quedado claro este concepto y la siguiente entrada tratará sobre el Euribor.

¿Qué es la Prima de Riesgo?

Primero de todo introduciremos el concepto general de prima de riesgo, ya que se le otorga un significado erróneo al pensar que SOLO mide si un país va bien o mal. Sin embargo, es un concepto económico que se utiliza para cualquier inversión.

La prima de riesgo mide la recompensa por arriesgar más en una inversión. Por ejemplo, tenemos dos urnas, en una de ellas hay 2.000€ y en la otra nada. Imagine que le dan a elegir entre 600€ o elegir una urna. En la primera opción se llevaría seguro 600€, mientras que en la segunda o obtiene los 2000€ o nada. Por tanto, tiene una media de 1000€ de posibilidad en el segundo caso. En este caso, la prima de riesgo sería 400€.

Otro caso seguramente más claro: queremos contratar un depósito en un banco y tenemos dos opciones. El banco A nos ofrece un 3% de rentabilidad y el banco B un 6%. El banco A funciona muy bien, tiene beneficios cada trimestre, mientras que el banco B tiene perdidas cada trimestre y hay rumores de quiebra. Aquí tenemos dos opciones, poner el dinero en el primer banco y obtener menos beneficios, o arriesgar en el otro banco para conseguir más rentabilidad. Ahora la prima de riesgo sería este 3% de diferencia que hay entre las dos recompensas del banco.

Después de introducir el concepto general, nos centraremos en la prima de riesgo que oímos cada día. Como bien sabemos, cada Estado emite deuda pública para financiarse y poder construir carreteras, hospitales, colegios... Posteriormente, esta deuda puede comerciarse en el mercado. Los inversores para comprar esta deuda exigen una cierta rentabilidad. Así que esta depende de la confianza de los demandantes  en que se les pagará. Cuando más desconfianza hay más recompensa exigirán estos y cuando más confianza tenga, menor será la rentabilidad exigida.

La fecha de vencimiento de la deuda pública es muy variada. Existen las letras del tesoro que son a corto plazo, los bonos del Estado a medio plazo y las Obligaciones que son a largo plazo. En el caso de la prima de riesgo se escogen los bonos a 10 años.

Llegados a este punto,  ya tenemos todos los conceptos previos para poder explicar y ver de dónde salen estos 400 puntos de España.

Según la explicación anterior, la prima de riesgo coge como referencia una inversión segura y después lo compara con la inversión más arriesgada o que se quiere realizar. En el caso de las deudas públicas europeas Alemania es el punto de referencia. ¿Por qué Alemania? Pues muy sencillo: es el país con más peso y que mejor va de Europa. Entonces, se escoge el otro país que queremos comparar y buscamos los intereses que nos ofrecen los bonos a 10 años en ambos países. Suponemos que Alemania es de 1,5% y España de 5%. La prima de riesgo sería la diferencia entre 5% y 1,5% , es decir, 3,5%. La prima por arriesgarte a invertir en bonos españoles sería 3,5%. Para llegar a las cifras que oímos y vemos siempre en los medios de comunicación (300, 400 o 500) hay que multiplicar por 100. Así pues, en este caso serían 350 puntos básicos. Y la siguiente pregunta es: ¿por qué se multiplica por 100? Se ha decidido así, tanto se podría haber multiplicado por 10 o por 1000, pero se escogió que sería por 100. Así llegamos a tener calculada la prima de riesgo de España o de cualquier país europeo.

Ahora falta analizar por qué es negativo tener una prima de riesgo alta o que suba considerablemente. Como hemos visto antes cuando mayor es la desconfianza de los inversores ante la solvencia del país más rentabilidad exigen. Por tanto, quiere decir que el Estado en cuestión tiene problemas económicos. El otro gran problema es que a intereses altos al gobierno le cuesta mucho dinero financiarse y se endeuda más. Es decir, el precio del dinero esta muy caro.

Finalmente, hay que tener en cuenta una cosa importante: que suba la prima de riesgo no quiere decir necesariamente que suban los intereses del país con más riesgo. También podría ser, por ejemplo, que Alemania baje.

Presentación

Este blog nace con la idea de hacer frente a la cantidad de información económica que nos envuelve el mundo. Ante la crisis que estamos viviendo, los medios de comunicación solo hablan de economía, que si la prima de riesgo, que si el Ibex-35, que si emisión de preferentes... Mucha gente ante esta oleadas de conceptos se queda con la intriga de saber de que hablan en los periódicos, televisiones y radios.

Aquí explicaremos de una manera sencilla cada concepto y analizaremos porque es bueno que suba o baje un cierto producto financiero o un dato.

Evidentemente podéis enviar correos para exponer alguna duda o para pedir la explicación de algún tema.

Nos vemos en la siguiente entrada donde empezaremos con el primer concepto tan de moda, la Prima de Riesgo.